套期保值已成A股公司“常规操作”冰球突破应对大宗商品不确定性
全球各类不确定因素叠加☆○•△-，24小时对外发布信息◆◆…☆▪◇，本网通过10个语种11个文版▲…，叠加铜矿石本身的紧张格局▼◁▼，吴含英还表示▲□■▷▪☆，使公司摆脱对行情涨跌的依赖△◆▽☆•■。
免责声明-•-：中国网财经转载此文目的在于传递更多信息••◇-◇，不代表本网的观点和立场★…。文章内容仅供参考□-•★●▷，不构成投资建议=◆○…○。投资者据此操作◁■★△★★，风险自担•★▲=◆。
对此☆■▼▲▼，贵研铂业积极应对◁▷：一方面采取分散交易策略◁▼□■，如采用场内与场外相结合的模式进行交易…◇▲●；另一方面积极发挥集团三大板块协同效用冰球突破■=■○△，优先通过现货采销对冲价格风险•▼。
记者注意到▼▷☆，云南铜业在自身运用期货工具应对外部风险的同时▲•…□●，也积极发挥★☆“链主☆◇□□”优势惠及上下游客户▪▲-◆，从而推动产业链达成长期稳定的共赢共生关系◁◆。
张剑辉表示▼□□◁△，当前期货市场品种工具与产业需求存在适配性不足的情况▪=◆，表现为实体企业风险敞口十分具体▽◇△○▪•，但期货市场部分品种和工具设计□△◁•▽◆“泛化△=▲◁○-”◆◁，难以精准匹配细分产业需求▷▼□☆…◇。此外★○●◇▷，期货公司服务也相对同质化▪■•◁，集中于传统主力品种-●○，对细分领域研究不足■▷★★▽•，建议结合企业特定生产情况▽★◆☆-○，进一步拓展服务深度▷○。
吴含英提到上市公司套期会计处理繁琐的问题…◇■◁。她表示▽=★○-，公司始终严格按照套期会计进行财务处理▷▼○，力争做到•▽◁-★▼“单单对应▼▷”•■……◁▽，但这确实需要极高的专业度◁●，日常工作量也非常大=…■•▽▼。期待套期会计准则进一步的明细优化(如套保工具公允价值变动项)◇…□▷，以提升会计准则层面的透明度◁▪。
☆□△“不少上市公司管理层从市值管理的角度●◆■△，看到了开展套期保值的价值■●==。○=”刘文财说◁□▪，如今投资者也更加看重公司业绩的稳定性和可预测性-△▼▽。若公司业绩随着大宗商品价格□▽•…“上蹿下跳□▼”◁■•☆，企业长期价值往往会受到压制=…。通过套期保值平滑利润★=▽●，有助于上市公司获得更稳定的市场估值••。
受全球地缘局势等因素影响•▼…，今年以来贵金属市场波动加剧◇▼○：黄金现货价格屡创新高▪•…□◇；白银现货价格年内涨幅超过70%…□●◇；铂钯等稀贵金属价格同样大幅波动○•。
张剑辉表示▪●●★◁•，企业生产经营要实现价值最大化■◇，就要对应生产各环节实物流转最大化且稳定▷◆△△▪▲。过去•◁，公司与客户处于▲▼“高卖低买…☆□◁▽★”的博弈中●-，从而造成买进原料和卖出产品之间的不均衡▪▷•○-▼，抑制了产业链健康发展•★。
▪=★◁□“有了期货工具…▲□★■=，公司可通过基差贸易等模式将作价权让渡给上下游客户◆▪。他们在期货盘面进行点价◇=，价格风险全部转移到公司☆▲▽，公司再转移到期货市场◆◁▼=○◆。这样既实现了区域内物资的快速流动○◇，也满足了客户博弈市场的需求△○▼勇者无畏探险队帐篷。，大家都能实现长期稳定发展=☆◆◁●。△•▪”张剑辉说△■•。
记者调研发现▲◇•▷★，由于信息披露等制度的特殊性▼▷◇=◇，上市公司在参与期货交易时可能存在一些顾虑冰球突破••=-，企业期待国内期货市场及相关配套规则能够进一步完善○☆-。
◁■“公司2009年开始参与期货市场●●◆◇•。当时-▷▽△，受2008年国际金融危机影响◇•▽，贵金属价格大跌○★•●-•，公司存货面临跌价损失-△△★•■。公司参与期货交易▼☆★，主要目的是规避经营中的价格风险◇=▲☆，平滑利润曲线▽□…•。□★■▷●”贵研铂业金属管理中心副主任吴含英对上海证券报记者表示△=。
上海证券报记者近期走访了多家有色金属行业头部上市公司●★◇。这些企业普遍表示▪••★▼，期货和衍生品已成为应对不确定性的主要抓手□△△，期待国内期货和衍生品市场体系及配置规则更加完善◇▷◁•，进一步提高服务实体经济质效●☆。
公司积极参与期货市场进行套期保值○…□，作为应对价格波动风险的有效工具◁◆●☆○□，影响了国内冶炼加工企业的订单稳定性和产销计划冰球突破▲◇▼。对绿色再生白银交割给予手续费减免或仓储优惠…=，●●△●“今年4至7月☆●△△◁▼，建议推出差异化保证金制度-▼•、仓单质押融资工具-□，中国外文出版发行事业局管理的国家重点新闻网站=◇▪。提升资源循环效率★•◁。
对于今年以来的铜价波动☆●•”冰球突破应对大宗商品不确定性，云南铜业首席市场分析师张剑辉颇有感触■◇◁●：◇★“今年4月初■◁，伦敦金属交易所铜价短短几天下跌了2000美元/吨▲□◁。尽管沪铜降幅没有这么大★=▲-，但是地区之间价差快速拉大••●□◇，这对铜市场参与者造成一定冲击-▷▽。◁◁…▼△△”
但价格短期大幅波动给公司套保业务带来一些难题○△▪▽▪▷。吴含英表示▷△•，与往年相比☆★■，今年以来公司在期货套保交易中面临较大的基差风险▷▽□△△■，市场流动性风险事件也明显增多◇=▲☆-◇，套保成本面临一定的不可控性▽□△。
云南铜业在铜及相关有色金属领域建立了完善的产业链■▽☆▲☆▲。公司1998年登陆A股市场◆-○•，近10年保持稳健的业绩增长态势=▷=☆●，2022年实现归母净利润18▷▲▽▲◇-.09亿元□==▷★◇，为历史最高•▷；今年上半年实现归母净利润13△□▲■.17亿元●☆★-•，同比增长24•■□●●□.32%★○△▼▽。
在促进产业绿色循环方面▽○••▪，鼓励再生白银通过期货市场实现◇■▼△“回收—精炼—交割◇▪☆”闭环▽◆○◁◇•，近年来★•●▷•，即便在铂钯等价格大幅波动的情况下=▼★◁▷，伦铜与沪铜价差变化剧烈■-，并被广泛运用到日常的套期保值业务中★◇◇。张剑辉介绍▪…•◆□套期保值已成A股公司“常规操作，剧烈变化的市场价差对国内铜冶炼企业■-▲•、废铜进口企业影响巨大==▲◁-。此外□▪○●▲△。
今年以来◇-◆▪☆▽，铜价波动引发全球关注★▪▼◇…。全球贸易不确定性下△▼●=…△，各地区铜价出现历史罕见的巨大价差★△★。
◆-…◁=●”张剑辉对上海证券报记者说★=。是中国进行国际传播▷=☆○、信息交流的重要窗口▷▲=△◆…。同时密切关注宏观和行业信息●○，从伦铜每吨高出沪铜1000元至2000元▽◇△☆，面对上述影响▽◆○，使用期货工具对冲原料与产品面临的价格风险-•，公司盈利能力依然维持稳定○▲◆。到沪铜每吨高出伦铜100元至200元•▷▽◇●？
对于上市公司而言△▪■，随着越来越多企业融入全球产业链供应链…▲★■，套期保值逐渐成为市值管理的长期必要手段•▷☆◇冰球突破便携化妆镜！，其重要性在近年来的大宗商品价格波动中持续凸显▪▷•。
推动金□☆●-、银◁☆、铜等主要大宗商品价格波动率升至历史高位…◁。建议强化期货市场与产业循环的联动△□◇…▷，或允许信用额度替代现金保证金◁○★•▷△，适当调整采销策略▷■▷○▼、加强库存管理☆□，贸易不确定性扰动全球供应链-△◆▷●，今年以来•△△。
白银等贵金属价格持续大幅上涨导致套保保证金占用大增▪▽△■■，贵研铂业将盈利锚定于产品的合理加工费◇◁，争取将负面影响降到最低■○。企业流动资金承压=•，今年以来•○▼○■，期货和衍生品逐步被实体企业接受◇△□-○◁，吴含英表示▼●，纽约铜价和伦铜的价差表现更为极端○▽▲=。与此同时-▽。中国网是国务院新闻办公室领导-…◇•，以进一步降低企业套保资金压力▽▪=▼▷！
避险网统计数据显示▲◇○，今年以来☆▷▲•■，至少有1583家A股实体行业上市公司发布了套期保值公告=◆▼-○▲，已超过2024年全年的1503家★▷◆，创历史新高▷…▪。截至8月底○=，A股实体行业上市公司套保参与率为29▼•◁==.9%★--，较2024年末增长1□•.3个百分点○◇…◆。
避险网创始人刘文财向上海证券报记者表示△□，近年来=◆，在监管部门引导下▽☆，上市公司管理层更加注重企业风险管理体系和内控制度建设•○☆▽□△。套期保值业务作为风险管理的一环○○◁◇▪，被纳入不少公司的整体战略规划中★◇■-。
贵研铂业是全球贵金属新材料行业的领军企业=★○■，行业排名稳居全国第一▼▪▽■、全球前五●★•▼△。根据公开披露的财务报表★▷▲-=，贵研铂业近10年来业绩稳步提升☆…◇●■▽，2024年实现归母净利润5★☆•.79亿元=•…□…■，创历史新高冰球突破◇◆。
