股债市场震荡形成对各策略产品压力测试冰球突破9月标品信托产品业绩普遍承压
具体到各类标品产品业绩情况▷□★•，9月固收类产品的平均业绩比较基准为2●▽★•●•.72%•…•□◆，环比下降0■▪▲.11个百分点●■-。杨桃表示▪○◆□■◆，9月债市投资收益承压▽▽▽▽◁☆，直接影响了固收类产品的底层资产收益•●☆=◇。同时△●▽•■□，央行维持流动性充裕的货币政策导向△=◇，市场利率中枢低位运行-▪，底层债券资产收益下行压力持续传导至产品端▷★▪▪○□，在新发产品定价时主动下调业绩比较基准○•-☆☆…。
上月▲…☆□，其他策略(以多资产策略为主)平均收益率为2•●•.04%○◁▪◁，环比减少1☆○.46个百分点▪◇，中位数收益率为0◁□▼-.74%●▼=▽，环比减少3•◁.72个百分点□◁，月度投资回报明显下滑●▼□☆▽。同期混合型公募基金的平均收益率为4▪▼○△●.38%▷▽▲★，中位数收益率为4…▪•…◇.07%•□，业绩优于其他策略信托产品▽△•□-。机构方面●□，其他策略产品共有983只产品纳入业绩排名◁◇▼，月度收益率区间为[-14□△■…▲○.16%▷▽●…,17○◁•☆▼•.75%]冰球突破△★☆▪，业绩波动明显减缓●▷。其中▷◇☆▲★=，收益率为正的产品有759款…▷△•，数量占比为77□◇▽●.21%▼•●，环比有所下滑△▪■。
中位数收益率为0▷•▪◁•.50%-•▼，组合基金策略产品平均收益率为1▷▲▪=.77%□○◇，同期▷=☆…，中位数收益率为1■•□▪…○.14%…▽○…•☆。从机构角度分析◁★■◁=▪，已披露成立规模达到78▲○.77亿元-■。
降幅2•●.20%▷■-；组合基金产品的业绩出现明显回调☆○◆▼▪◆。环比减少10款○•◁？
9月债券策略产品平均收益率为0○●▪○.05%■▼□★■，环比减少0★●□.12个百分点•◇-•▪；中位数收益率为0◁▼△●◁☆.13%◆□●-，环比减少0●■•★.04个百分点●•☆▽-。同期的中债-新综合指数财富指数的9月投资回报为-0=☆▪▽.41%○▷☆…；国债指数▼▪、企债指数和沪公司债三大指数的投资回报分别为-0☆=□.35%=▪…、0●-◁.13%和0-▪○△.15%▲=★。同期债券型公募基金的平均收益率为0=▽△▷-△.20%▷★▼△，中位数收益率为0▷◆-=.02%-◆◁，债券型公募基金的平均收益率跑赢同期-■□，但中位收益率弱于债券策略信托产品■▷。
喻智在分析标品信托未来表现时建议★□•▷，10月A股市场大概率将延续结构性行情△□●，科技成长仍是主线•▪▼●，从策略来看▼▲冰球突破9月标品信托产品业绩普遍承压，权益资产配置应优选聚焦产业趋势■-▷□、风险控制能力强的机构☆○▼▲▼•，在把握结构性机会的同时=■•☆，防范市场波动风险●…▪▷★○。债券市场10月或受益于宽松预期□▲△…★○，但需规避长端利率债供给压力□▽，投资者需选择久期管理与信用风险控制优秀的机构优化资产配置●◁▷▪=□，挖掘结构性机会以在复杂市场环境中实现长期稳健增值▽▪-◇◇。
中国网财经10月15日讯 9月=□▲，股债市场剧烈波动☆▼●▷，对各策略标品信托产品形成了压力测试-…••◆，不同策略适应性差异显著=◁△，股票策略产品继续保持领先○•…，债券策略产品持续低迷▷☆★。纳入统计40家信托公司的18512款存续产品中=◁▷■=▲，9月整体平均收益率为1★◇.31%▷☆▲，环比减少1★●.08个百分点-☆…□；中位数收益率为0◇•=.20%○◇，环比减少0◇•▽.04个百分点▽●•。其中◆-，收益为正的产品数量13544款•▲，占比达到73▪★▪★◇.16%○◆…，环比大幅下滑☆□●☆◁▪。
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头部产品的收益率下滑▼-□□，9月标品信托产品成立数量环比减少59款●=○•，但中位数收益率明显逊色于同类公募基金产品●△。月度收益率区间为[-17○…▪▪▽.33%▪▷★…◇,环比减少1▪◇△•.11个百分点○▷▲★☆▽；9月共3931只组合投资策略产品纳入业绩排名…◁□！
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喻智表示▷★，9 月股债市场的波动对组合基金策略产品形成了压力测试◇◁●◆…，保守型组合凭借低仓位和防御性资产维持稳健=•◇•☆，激进型组合则需承受更高的市场风险◇▼▼•▷。
机构方面=▪□▲☆，9月合计有3048款股票策略产品纳入统计排名△▪○，月度收益率区间为[-35●▼◇.47%▼▽◇□,25•…◇.25%]◁▪•，头部产品的收益稳健◆▼▷。其中月度收益率为正的产品有2574款▲▷冰球突破越野露营车，，数量占比为84=•▷▽.45%◆-◁=▪，环比小幅下滑■▪◇■…。从平均收益率看◆◆•▲，前十机构的平安信托-☆、中信信托…•、外贸信托3家机构的产品平均业绩在行业平均值之上△▽，股票策略产品的平均投资回报水平较高-☆；从中位数收益看▷▽▲▼◁，平安信托☆★□●▽◆、中信信托…▲◆▼■…、外贸信托=●、国投泰康信托4家机构的中位数收益率在行业均值之上==。
用益信托披露数据●•，9月标品信托发行1299款•△，环比减少207款★★=■★★，环比下降13▲-◇•.75%=◁；已披露发行规模环比下降26△▽◇□△.52%▪▲○★□☆。其中=▪•▲，固收类标品发行数量环比下降9●★◇-.69%■◆……，已披露发行规模环比下降30■•.38%◁…•□；混合类标品发行数量环比下降25••.94%▷△•▼◁，已披露发行规模环比下降0◆▷■=▼.85%•◆=●▲•；权益类标品发行数量环比下降47▲◁▪=◇●.67%●■▼，同时已披露发行规模环比下降6☆•▼.18%○★△•▽•。
机构方面◁▼☆▪，9月合计有10550款债券策略产品纳入统计排名△▲=▷，月度收益率区间为[-51■◆●●▲.48%■▲,85◆…▷▲-.62%]□-□。其中=●◁-，实现正收益的产品合计7138款▽•，数量占比为67◁=□☆◇-.66%■▷，环比大幅下滑◆▼△…•▲。从平均收益率看-▼★●，排名前十机构的产品月平均收益率均在行业平均水平之上☆○=，但平均收益率在0=○.3%以上的仅有国投泰康信托1家◁▲●，在同类产品表现较为突出▽◇△，为客户获取相对稳健的回报○★△…•=。从中位数收益率看•★…•，前十机构中8家机构债券策略产品的中位数收益率高于行业均值★•☆▲。
TOF信托产品已披露成立数量为445款△●△▽▷▲，且尾部产品的业绩回撤更加明显▲◆。中长期纯债基金因久期错配受损冰球突破▷•…◇●●。收益率为正的产品有3073款◇▼★△•▽，标品信托成立数量小幅下滑但成立规模大幅收缩◆▷▪-■，降幅4▷☆☆….75%◁▪，但已披露成立规模环比下降40☆▷◁★.12%▪▷○◁▲。环比增长11◆○….69%★△-=▲…。22▷●.75%]▪◆，环比减少0◆◆☆.67个百分点◁■◆◆；
用益信托研究报告分析▷◁，9月A股市场核心指数分化显著◁★○…▼，创业板指☆=▷、中证500等中小盘指数表现突出△…▽▽，上证指数○▪▽=■●、沪深300受金融股拖累涨幅有限◇◇★○•★。科技成长板块成为主要驱动力○▽■-●★。债市经历显著调整▽-，10年期国债收益率从月初1▪○◁△▼▼.74%快速上行至1●▪◇•.83%-●▪◆，30年期国债收益率突破2•-●○.10%◆…▽◁，信用利差走阔10BP以上••。债市在政策宽松与权益市场波动的双重影响下呈现◇□◁▽•▲“熊陡▽★◇▲▷▽”特征…▽•◆，长端利率显著上行…■，信用利差走阔□▲。
数据显示▲▪◁●-，9月股票策略标品信托产品平均收益率为4•▼▪◆▪◇.82%◁▼，环比减少3△◆▽•….63个百分点□□•；中位数收益率为3=□▲◆□.33%▷◆◇◆▪，环比减少4▷◇.97个百分点…▷。同期上证指数△▪○、中证500指数和沪深300指数分别上升0○◇◁▼▪.64%△▽△、5☆●●◇.23%…▷■☆▲◁、3▲■=▷△▪.20%☆=○△▷。股票策略信托产品的业绩表现跑赢上证指数和沪深300指数▪●★□◁，逊于中证500指数…☆…=。同期股票型公募基金的平均收益率为5◁☆◆•.40%△□■••▷，中位数收益率为4☆=○.76%•=●▷▼。
对此杨桃分析□▲◆△■，固收类◁○…、权益类及混合类多种产品类型的发行数量均大幅下滑◇▼◇◆□▷，其中作为主力的固收类产品萎缩尤为关键▲-◇□。
数量占比为78□▲.17%-=•○▲股债市场震荡形成对各策略产品压力测试，债券策略产品整体业绩表现趋弱▽●▪★。9月债市调整对债券策略产品形成压力测试□•●，同期FOF型公募基金的平均收益率为1■★.70%□◁☆•◆，债市调整对债券策略产品的影响极大▲•=□，9月信托与FOF型公募基金的平均收益率表现相似●▷…-，同期☆•▽◇，其中…▲▼，喻智分析-◁◁◁。
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用益信托研究员喻智表示9月股市行情显著分化☆○，标品信托股票策略产品的平均收益率有明显回调▼▲△■☆；债券市场走势相对低迷△▲=-，标品信托债券策略产品的平均收益率仍相对低迷☆-◆▽◁★。
